Tiêu chí chọn cổ phiếu của Benjamin Graham


Tiêu chí lựa chọn cổ phiếu theo phương pháp của Benjamin Graham là một hệ thống đánh giá cẩn thận và chi tiết, dựa trên nhiều yếu tố khác nhau như chất lượng công ty, đòn bẩy tài chính, thanh khoản, tăng trưởng thu nhập, tỷ lệ giá trên thu nhập và giá trị sổ sách, cùng với việc xem xét cổ tức đều đặn. Phương pháp này đã trở thành một cơ sở quan trọng cho những nhà đầu tư giá trị, giúp họ đánh giá rủi ro và tìm kiếm cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

1. Benjamin Graham ông là ai?

Benjamin Graham (1894–1976) là một nhà đầu tư, nhà kinh doanh và giáo sư người Mỹ, được coi là một trong những người sáng lập phương pháp đầu tư giá trị. Ông được biết đến nhiều nhất qua cuốn sách kinh điển "The Intelligent Investor" (Người Đầu Tư Thông Minh), được xuất bản lần đầu vào năm 1949. Graham cũng là người đã truyền đạt kiến thức về đầu tư giá trị cho nhiều người khác, trong đó có Warren Buffett, một trong những nhà đầu tư thành công nhất thế giới, người đã được coi là học trò xuất sắc nhất của Graham.
 
tieu-chi-chon-co-phieu-cua-benjamin-graham

Phương pháp đầu tư của Benjamin Graham tập trung vào việc tìm kiếm cổ phiếu có giá trị thực tế vượt trội so với giá hiện tại của chúng trên thị trường. Ông coi việc nghiên cứu cơ bản kỹ lưỡng và việc đánh giá rủi ro là rất quan trọng trong quá trình đầu tư. Đồng thời, ông cũng đề cao việc duy trì một tư duy đầu tư bền vững và kiên nhẫn, không bị ảnh hưởng bởi biến động ngắn hạn của thị trường. Công trình và quan điểm đầu tư của Benjamin Graham đã để lại dấu ấn lớn trong cộng đồng đầu tư và vẫn được coi là một nguồn cảm hứng quan trọng cho các nhà đầu tư ngày nay.

2. Cổ phiếu tốt là gì?

Cổ phiếu tốt thường được định nghĩa như sau:

Cổ phiếu của công ty tốt: Đây là cổ phiếu của một công ty có hoạt động kinh doanh hiệu quả, có chiến lược quản lý tốt và có tiềm năng tăng trưởng ổn định trong tương lai.
Giá trị định giá hợp lý hoặc thấp hơn: Cổ phiếu tốt có thể được định giá dưới giá trị thực của công ty hoặc theo mức định giá hợp lý dựa trên các chỉ số cơ bản và kỹ thuật.
Tiềm năng sinh lợi nhuận: Cổ phiếu tốt thường có khả năng tăng giá trong tương lai và mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư thông qua việc mua vào ở mức giá hợp lý và giữ cổ phiếu trong thời gian dài.

Các yếu tố khác cũng có thể đóng vai trò trong việc định nghĩa cổ phiếu tốt, bao gồm chất lượng của công ty (ví dụ: các chỉ số tài chính, quản lý, cạnh tranh trong ngành), tiềm năng tăng trưởng, dòng tiền, cổ tức, v.v.
Tuy nhiên, đánh giá xem một cổ phiếu có phải là cổ phiếu tốt hay không thường đòi hỏi sự phân tích kỹ lưỡng, bao gồm nghiên cứu về công ty, ngành và nền kinh tế, và thậm chí cả việc đánh giá về xu hướng và tình hình thị trường chung. Nhà đầu tư thường sử dụng nhiều tiêu chí và phương pháp khác nhau để đánh giá tính hấp dẫn và tiềm năng của một cổ phiếu trước khi quyết định đầu tư vào nó.

3. Các tiêu chí để lựa chọn cổ phiếu tốt của Benjamin Graham

Benjamin Graham, người được coi là "cha đẻ" của phương pháp đầu tư giá trị, đã thiết lập một số tiêu chí quan trọng để lựa chọn cổ phiếu tốt. Dưới đây là một số tiêu chí quan trọng mà ông đã thường sử dụng:

    Chất lượng của công ty: Graham chú trọng đến việc tìm kiếm các công ty có chất lượng tốt, thể hiện qua các chỉ số cơ bản như lợi nhuận, doanh thu, và tình hình tài chính ổn định. Ông thường quan tâm đến lịch sử kinh doanh của công ty, với ưu tiên cho những công ty đã có thành tích tốt trong quá khứ và có triển vọng tăng trưởng ổn định trong tương lai.
    Đánh giá tài chính: Graham khuyến nghị tránh các công ty có mức nợ cao. Ông quan tâm đến mức độ đòn bẩy tài chính của công ty, thường kiểm tra xem mức nợ của công ty có quá nhiều so với tài sản hay không.
    Thanh khoản của cổ phiếu: Graham quan tâm đến thanh khoản của cổ phiếu, tức là khả năng mua bán cổ phiếu một cách dễ dàng. Ông khuyến nghị chọn các cổ phiếu có thanh khoản tốt.
    Tăng trưởng ổn định: Ông quan tâm đến việc công ty có tăng trưởng ổn định không. Công ty có thu nhập và lợi nhuận tăng trưởng đều đặn qua các năm thường được xem xét là lựa chọn an toàn hơn.
    Giá trị định giá (Price/Earnings - P/E): Graham thường tìm kiếm các công ty có tỷ lệ P/E thấp hơn so với ngành công nghiệp hoặc thị trường chung. Ông thích chọn các cổ phiếu có P/E thấp hơn để có cơ hội mua vào ở mức giá hợp lý.
    Giá trị sổ sách (Price/Book Value - P/BV): Graham thích chọn các công ty có tỷ lệ P/BV thấp hơn 1,5. Điều này có nghĩa là giá cổ phiếu thấp hơn so với giá trị sổ sách của công ty.
    Cổ tức đều đặn: Công ty trả cổ tức đều đặn thường được coi là ổn định và có tiềm năng tốt trong tương lai theo quan điểm của Graham.

Những tiêu chí này chỉ là một phần của phương pháp đầu tư của Benjamin Graham. Ông luôn khuyến nghị nhà đầu tư phải tiếp tục nghiên cứu sâu hơn và xem xét nhiều yếu tố khác nhau trước khi quyết định đầu tư vào một công ty cụ thể.

4. Kết luận

Trong kết luận, các tiêu chí để lựa chọn cổ phiếu tốt theo quan điểm của Benjamin Graham đã tạo ra một cơ sở vững chắc cho nhà đầu tư giá trị. Graham đã tập trung vào việc đánh giá cơ bản và tài chính của công ty để tìm ra những cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng và giá trị thực sự. Điều này bao gồm việc chọn các công ty có lịch sử kinh doanh ổn định, tài chính không quá nợ nần, thanh khoản tốt, và tiêu chuẩn đánh giá giá trị hợp lý.
Từ việc tìm kiếm giá trị ẩn của các công ty thông qua việc so sánh giữa giá cổ phiếu và giá trị sổ sách, đến việc ưu tiên các công ty có tỷ lệ P/E thấp và cổ tức đều đặn, các tiêu chí này cung cấp một phương pháp rõ ràng và có logic để lựa chọn cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng dài hạn.
Tuy nhiên, như Graham đã chỉ ra, không có tiêu chí nào là hoàn hảo và việc đánh giá cổ phiếu vẫn là một quá trình đòi hỏi sự tỉ mỉ, nghiêm túc và sự cân nhắc đa chiều. Kết hợp với việc hiểu rõ về ngành, thị trường và sự biến đổi của nền kinh tế là điều cần thiết để đưa ra quyết định đầu tư thông minh và có hiệu quả.

Xem thêm: Tầm quan trọng của quản trị trong Đầu tư
dịch vụ báo cáo tài chính